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众基金分歧:震后地产股如何走?

2016年06月01日 

汶川8.0级地震,不仅仅给方圆10公里的震区带来直接的经济损失,震撼了区域房地产市场,而且也给全国房地产市场带来不确定的预期,资本市场率先开始做出反应。

  有知情人士称,目前基金对于地产板块的分歧非常大,“大家都看不清楚”。据悉,南方基金、易方达已开始减持地产股票,而博时基金正在筹谋增持。不过,券商、基金、私募等机构投资者对地产股走势的分歧,并非由于地震本身,而主要是宏观经济和CPI的不确定所致。

 
 机构分歧

  市场普遍认为,我国正处于高通胀时期,房地产上游原材料如钢筋水泥砂石等价格本就不断攀升。而汶川大地震的灾后重建工程,包括修路盖楼等一系列工程无疑需要大量钢筋水泥等上游原材料,突然放大的需求以及较难以控制的通货膨胀将更加推高房地产开发原材料成本,房地产公司的建安费用难以下降。

  同时,国家可能出台相关政策,要求开发商加强住宅防震能力,将导致建筑成本进一步上升。

  最令人关注的是,市场担心地震后消费者地产投资意愿降低,成都、重庆开发商的原定销售目标不得不作出修改,将致使成都重庆等地的房价下降,进而会带动全国房价下降。

  “对于建设部可能提高住房的抗震级别等建筑标准,市场的确有这个预期,”长城基金一位分析师说,但他认为建筑成本提高虽然是一个利空因素,但这并不是困扰他们的主要因素,更为重要的是对市场销售偏弱和未来宏观经济的预期不明朗,是目前基金公司最头痛的事情。

  他表示,房价经过暴涨以后,市场购买力已经不足,加上市场销售偏弱,地产上市公司面临的考验非常严峻,但他仍然认为,开发商还没有开始亏钱,“只是赚多赚少的问题,“相较于某些工业企业面临的出口等问题,他们的生存状况仍然较好。”

  “我们预期CPI会在五月份有所下降,可能会低于8.5%”宝盈基金某分析人士表示,“市场销售情况也并没有想象中那么糟糕,一些产销对路的产品仍然有市场,所以现在不要急着抛盘。”

  深圳知名私募公司龙腾资产管理有限公司首席合伙人吴险峰表示,经过去年下半年的减持,基金手中已没有多少地产股票了。而房地产市场经过去年下半年,由于房价的下跌,成交量的萎缩,存量房数量上升,供应量相对于往年偏大,对房地产商利润率造成压力。

  市场仍然偏冷

  根据国泰君安发布的地震后一周(5月12-18日)市场销售情况报告,除成都外其他城市日平均成交面积无明显变化。其监测的10个重点城市两周平均成交量占去年同期的66%,较过去四周的61%上升5个点,成交量进一步放大。

  联合证券提供的报告显示,近一周(5月19-25日),深圳成交套数与成交面积环比上周分别下降33.47%和26.62%。但房价微涨,达到11346元/平方米。随着深圳的平均房价回落到1.1万元/平米的水平附近,深圳近几周的成交量已悄然上升。上海情况相似,成交相对平稳,住宅成交面积和普通住宅成交面积环比上周分别上涨了2.50%和4.40%,保持在近期相对高位的位置。但北京市场本周较为冷清。期房住宅成交套数和成交面积环比上周分别下降9.48%和10.02%,现房住宅成交套数下降7.24%。

  总体来说,市场仍然偏冷。

  地产走势锁定CPI

  “二季度CPI指标,将是今年地产最后一个机会,”吴险峰解释说,如果二季度的经济指标走好,CPI出现下调,那么为了保证8%的GDP总量达标,房地产信贷政策可能有所放宽,“这是唯一的重大利好的希望了”。

  宝盈基金也同样指出,CPI的变化,目前是房地产最关注的指标。

  联合证券策略研究员对5月份公布的《2008年第一季度货币政策执行报告》的评论,印证了部分机构的看法。此次货币政策执行报告中最值得关注的,是央行把控制物价上涨、抑制通货膨胀(CPI)放在更加突出的位置。相对的,对经济增长GDP的关注程度则有所降低。所以货币政策首先以从紧为主。

  另外,他认为,这份报告还透露,信贷从紧不变,即对信贷控制的力度不会放松,按季度总量控制、均衡投放信贷的指导思路不会变。尽管对于今年的信贷投放,央行表示信贷增长下降、调控虽取得初步成效,但“基础尚不稳固”。“在物价涨幅较高、国际收支顺差可能继续加大货币信贷扩张压力的情况下,仍需加强信贷调控。”

  记者采访的部分机构的共识是,CPI将是影响今年房地产走势的重要风向标。