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“过山车”行情中权证交易4绝招

2016年08月31日

上海证券交易所投资者教育专栏 

  中投证券金融衍生品部 

  近期股票市场宽幅震荡,权证价格因标的股票的大幅波动也加大震荡幅度。比如,宝钢CWB1在8月18日下挫7.03%后,于8月19日大涨8.36%。 权证市场的宽幅震荡对权证投资者提出了更高的要求,投资者在宽幅震荡市况下应该如何投资呢? 

  首先,把握好权证的基本走势。目前,权证市场中可交易的权证全部是认购权证,投资者只可以单方向的买涨,因此投资者只有在确定上涨的趋势下方可进入市场建立头寸。如果投资者根据自己的分析判断市场将会下跌,那投资者最好就是迅速平仓,卖出所持头寸。在震荡的市场中,由于震荡的幅度比较大,所以投资者最好能够紧盯盘面,一旦发现走势与自己的分析判断相反,要迅速改变操作方向,避免造成大的损失。 

  其次,重点关注“领头羊”权证。“领头羊”权证是在权证市场普遍上涨时领涨的某支(或某几支)权证或者是在权证市场普遍下跌的市况下领跌的某支(或某几支)权证。虽然权证市场中可交易的权证品种不多,但对于投资者来说,如果对市场中可交易的18支权证都关注的话,势必不能细致地了解权证的走势。因此,投资者一定要集中精力了解两三支权证,尤其是要关注“领头羊”权证,这些权证的走势对权证市场的整体走势有一定的指标作用。投资者还可以通过对成交量等技术指标的分析,挑选成交活跃、受关注度较高的权证进行重点分析,择机介入此类权证,可以收到不错的效果。 

  再次,坚持权证不过夜。在宽幅震荡的市况下,经常会出现今日大幅上涨的权证在次日大幅低开的现象,投资者本可以获得的收益由于没有及时平仓,到次日又将浮动盈利“吐”了回去了。由于权证实行的是T 0交易制度,投资者完全可以在获利的情况下及时卖出所持头寸作获利了结,避免大幅低开所造成的损失。另外,由于前期的大幅炒作,目前权证市场的平均溢价率还是很高的,也就是说权证价格中时间价值占有很高的比例,持有权证过夜也会因时间价值的损耗而遭受一定的损失。在震荡的市况下,投资者最好坚持权证不过夜。 

  最后,加强风险控制。风险控制始终是投资者最需要重视的环节,这其实是关系到投资者能否获得投资收益的关键。风险控制的关键是要能够止损,当权证的价格跌至止损位后,投资者必须按照设定的止损方案坚决止损。对于权证投资,投资者还需要重视的一点就是权证一般有杠杆效用,可以放大投资权证的收益和亏损。因此,投资者选择权证投资时,要根据自己的风险承受能力,选择合适有效杠杆的权证。 

  当然,如果认为市场震幅较大,趋势不够明朗,风险承受能力小的投资者完全可以在这段期间不参与权证的买卖,等待市场转好后再投资权证,这也是震荡市况下的一种权证投资策略。