当前位置:股票入门基础知识 >> 最新新闻 >> 浏览文章

09年咋在防守中追求高收益

2016年01月12日股票入门基础知识

“2009年,国内经济增长的各个方面将继续承受压力,保持较高增长率的目标面临挑战。”日前,针对2009年的宏观经济和市场热点,国海富兰克林发布的投资策略报告认为:“房地产市场冻结与外需系统性放慢构成主要抑制力量。”不过,从长期来看,估值水平急速下滑对于长期投资人而言是非常好的投资时间窗口,看好受益政策刺激的行业。

    A股估值水平合理

  报告指出,经历了估值水平的大幅度回落,A股市场目前的估值水平合理。在经济企稳之前,A股市场将围绕当前的估值中枢做宽幅震荡。国内流动性的拐点在去年4季度已经到来,资金进入股票市场致使估值出现修正,市场随之出现反弹。估值修正完成后,企业盈利预期的变动方向将决定指数的运行区间。国海富兰克林认为,当前市场已透支了企业盈利的较坏预期。

  而长期来看,国海富兰克林对经济成长并不悲观,在经历了上世纪90年代严重的通胀、通缩转换,1997年的亚洲金融危机,2000年的互联网泡沫,以及当前的金融海啸。任何一次危机回头来看,都是长期增长下的小波折。经济危机是结构再平衡的过程;也将激发新的技术创造并提升生产效率;在微观层面将清理行业的竞争结构,有助于生存下来的企业获得更多的市场份额。

    防守中选择机会

  在上述背景下,国海富兰克林表示,在这个过程中必然存在受益的行业和公司,需要做的就是在估值相对合理或低估的时候,买入并持有。

  对未来2-3年经济增长,国海富兰克林持谨慎态度,并且依然倾向于采取防守策略应对2009年的市场。在行业配置上偏向于受益经济刺激政策的行业,如基础建设工程、环保、电网投资;与宏观经济周期脱钩的行业,如军工、部分公用事业行业;受益内需拉动的行业,如医药;受益经济转型的行业,如新能源。在个股选择上寻找具有稳健的资产负债表、良好经营现金流的公司。对周期性行业中估值严重低于重置成本的公司适当关注。

相关新闻