稳定的基金持有人结构业绩更突出"

稳定的基金持有人结构业绩更突出

2008-06-17 :1745

    一、基金整体持有人结构来看:   1、07年上半年,伴随着基金市场的火爆行情,基金市场快速扩容,偏股型基金占据基金市场半壁江山,巨大的赚钱效应也使得投资者投资热情空前高涨,基金开户数呈加速上扬趋势。   2、开放式偏股型基金持有人结构继续向个人倾斜,股票型和混合型基金的个人持有比例分别达到91.21%和92.44%。此外,指数基金的赚钱效应和持续营销使得个人持有比例大幅提高,成为个人投资者的理财新宠。   3、伴随着封转开进程,机构小幅减持封闭式基金,风险度较低、收益稳定的债券基金更加契合机构投资者偏好。   4、新基金、持续营销基金等“便宜产品”受到个人投资者狂热追捧,其中今年新发行基金的个人投资者比例达到95.14%。   二、从开放式基金持有人特点来看:   1、对于不同历史业绩的持续营销基金,个人投资者存在区别对待的态度。 “便宜”外加“良好的历史业绩”是投资者涌入的诱因;   2、个人投资者在基金的选择上“喜新厌旧”态度明显,在基金操作上呈现短期炒作的迹象,对于短时间表现不好的基金不能给予更长的业绩表现机会,具有急功近利的特点;   3、比较不同持有人结构及变化的各组基金上半年绩效:均衡、稳定的持有人结构组基金在上半年业绩表现更为突出;以机构主导的基金在震荡市场环境中表现得更为抗跌,机构在选择基金时,持基眼光更为长远,更偏重选择稳健型品种以及既往业绩优良的老基金;   三、从封闭式基金持有人结构特征来看:   1、机构增幅到期小盘基金速度明显减缓,对大盘封闭式基金中的不同品种表现出不同的态度,对减持品种力度较为坚决;   2、被机构高比例持有的大盘封闭式基金在二级市场的价格走势更胜一筹,一方面显示出机构较为专业的选基思路,另一方面也显示了机构投资者对于基金价格走势的影响力;   3、基金净值表现、可分配收益多少是机构选择大盘封闭式基金的标准;   4、机构更倾向于到期日稍远、折价率较高的小盘基金,分享封转开前折价率逐渐缩减过程中的平稳收益;   5、对持有人结构较具特点的三只基金点评――基金汉兴、基金金鑫、基金银丰。